伯恩斯与米契尔将商业循环划分为（）
扩张、衰退、收缩和复苏
高峰、衰退、低谷和复苏
危机、萧条、复苏和高涨
景气、危机、不景气、复苏
商业循环包括扩张、衰退、收缩、复苏四个阶段，这一变化顺序虽可反复出现，但无固定的时间规律，可以是2年，也可以是12年。
