一般来说，债务资本成本是由下列变量决定的：
(1)当前的利率水平。市场利率上升，企业的债务成本也会随之上升。
(2)企业的信用等级。企业信用等级低，违约风险就较高，从而债务成本就高。如果没有债券等级，可以用公司最近支付的债务利率来衡量违约风险。
(3)债务的税收抵减。利息可以抵减税款，所以要通过税率来计算债务的税后成本。债务在税收抵减上的好处使得债务的税后成本低于税前成本，随着税率的提高，这个好处会增大。