试题题干
ABC公司拟发行5年期的债券，面值1000元，发行价为900元，利率10％（按年付息），所得税税率为25％，发行费用率为发行价的5％，则该债券的税后债务资本成本为（ ）。
参考答案
正确答案：
试题解析
本题考察债券价值计算：900*（1-5%）-1000*10%*（P/A，K，5）-1000*（P/F，K，5）=0，K为债券税前资本成本。该债券折价发行，可知其资本成本大于票面利率10%，令K=14%，前式=-7.71，令K=15%，前式=22.58，利用插值法进行计算
折现率 净现值
14% -7.71
K 0
15% 22.58
（14%-K）/（15%-14%）=（-7.71-0）/（22.58+7.71）
解方程得：内部报酬率K=14.25% 税后债务资本成本=14.25%*（1-25%）=10.69% 本题选B。