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       2013年5月,双汇国际控股有限公司(下文简称“双汇”)宣布斥资71亿美元收购是史密斯菲尔德食品公司(Smithfield Foods,下文简称“SFD”)。经过三十多年的发展,双汇拥有养殖、屠宰、加工的生产基地,较为先进的设施设备,较为完善的销售网络,目前已成为我国最大的猪肉生产商和肉类加工业的领头羊。“双汇”还是国内肉类食品著名商标。通过自身积累和上市融资,双汇拥有强大的资金储备和较高的信用等级。双汇在建立现代企业制度的同时,也不断完善其战略规划、员工开发、评价和薪酬体系,建立了较为稳定的员工队伍。 
       SFD成立于1936年,是美国最大的猪肉生产商,也是全球最大的猪肉供应商,目前在全球12个国家开展业务。SFD拥有世界知名食品企业的品牌、先进的生产和深加工技术、丰富的经营经验、强大的管理团队以及生猪生产、加工和销售的完整产业链。SFD在上游种猪亦有一定的资源优势。2013年,SFD年产1500万头生猪,销售额增加1%至132亿美元,但由于市场相对饱和、成本上升等原因,实现利润仅1.84亿美元,比2012年下降49%。SFD在2009至2011年曾经连续三年处于亏损状态。期间,SFD一直想进军中国市场。 
       2010年,双汇因“瘦肉精事件”饱受诟病,原因就是产业链条不完整。其产业链中的养殖环节一直比较薄弱,自己养殖生猪比例过小,基本处于“散养-收购”的经营模式,这使企业很难从源头上控制食品安全质量。此外,近年来,我国多地出现较为严重的空气、水质、土壤等污染问题,使得食品企业控制食品安全质量更加困难。双汇虽然引进了冷鲜肉的加工环节,但在肉制品市场中,其产品目前占据和主导的仍然是中低端市场,始终面临着“雨润”和“众品”等实力相当的对手的竞争
       我国多年来一直是全球最大的猪肉等肉类生产国,生产增长快,消费增长更快。为了满足不断增长的需求,我国肉类进口增长甚快。我国肉制品在国际竞争中始终处于劣势。2012年,我国肉制品出口总量的77%出口到中国香港,10%出口到吉尔吉斯斯坦,其余出口到新加坡等东南亚国家。 
      美国猪肉业是高度整合并具有规模效益的行业。美国市场所售猪肉总量85%来自规模超过2000头的大型养猪场。这些养猪场产用气候控制技术,相互独立,极大的降低了疾病传播的风险。相比之下,我国猪肉产业零散、规模小、技术落后。我国市场所售猪肉总量的70%产自规模在500头及以下、卫生条件简陋的养猪场。养猪的一个关键环节是断奶仔猪的生产。在美国养猪场,每头母猪年产22头仔猪或者更多。在中国养猪场,尽管生猪存栏量达4.76亿头,接近全球生猪总量的一半,但母猪平均年产仔猪仅14头,比美国少了将近40%。 
       我国猪肉生产商要想在国内通过整合升级为SFD这样的企业,虽然在技术上行得通,但在整合过程中将面临的产权问题和法律问题会使整合变成耗时耗力的梦魇。 双汇收购SFD后,SFD产品将在中国市场打开销路。SFD的安全和食品生产措施也会被转移到双汇的加工厂里,双汇产品品质因此而得到提升。此外,双汇还将得益于SFD在规模养猪方面的专业知识。 
       按照协议,收购交易完成时,SFD将成为双汇国际控股有限公司的全资独立子公司,以“SFD食品”名称经营。双汇不会关闭SFD的原有企业,并将保留SFD原管理团队和职工队伍。 
(案例信息提供网站资料整理改编而成,仅作考试用途。) 

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                                                                                                                                                   H公司多元化发展战略
       H公司是最早进入中国卫生巾市场的企业之一。自1985年成立以来,经过20多年的投资建厂,H公司已经在妇女卫生巾和婴儿纸尿裤等家庭生活用纸方面成为国内该行业的领头羊。H公司年销售额达百亿人民币,经营领域除生活用纸之外,还涉及食品、日化品等多个行业。至2010年,H公司在全国15个省(市)拥有40余家生产企业,资产总额150多亿元,员工1万余人。 
       家庭生活用纸行业是高度竞争的行业,但H公司凭借着“传统渠道”优势,即在全国拥有35万家销售终端和庞大的销售队伍,加上产品质量优于竞争对手,所以该公司每年销售增长率达30%以上,远远高于其他竞争对手。此外,家庭生活用纸属于快速消费品,该公司拥有宽裕的现金流,净现金流高达几十亿元。
      H公司拥有一支优秀的管理队伍和现代化的质量管理体系,并获得了ISO9001:2000质量管理体系和产品质量双认证。公司秉承着“追求健康,你我一起成长”的经营理念,致力于构建企业与员工、企业与社会之间的和谐关系。H公司在创业之初就确立了“诚信、拼搏、创新、奉献”的企业文化。随着企业规模的扩大,在新的发展时代,企业的这种核心文化进一步在企业内部得到传承、延续和发展。
       2008年,H公司通过资本市场运作,控股一家以生产果冻、薯片等小食品知名的B食品公司。该公司的产品市场份额位列国内前三。在控股B公司的几天之内,H公司的股票下跌了12%,振荡幅度超过20%。投资者多数不看好H公司的这一收购股权行为,他们认为“一家生产纸巾的企业,怎么能管理好生产食品的企业”、“技术完全不相干”等。
       然而,H公司老总对这一收购非常有信心。他认为H公司拥有的各种优势可支持其在小食品行业的发展。为了快速进入小食品生产和销售行业,H公司仍采用B公司原有商品品牌,并由B公司继续生产。果然,B公司销售额在第二年就增长了50%,此后一直保持较快速的增长。H公司希望小食品成为公司未来的业务新增长点。
       H公司在2002年也曾全额购买了一家地方性的日化品生产企业A。A公司法人地位丧失,并入H公司。H公司采用全新的T品牌,主要生产洗发液、沐浴露及女士化妆品,并以独特的“清毒”概念进入市场。但是自并购以来,H公司日化品业务一直处于亏损状态。 
(案例信息系根据网站资料整理改编而成,仅作考试用途。)

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